Offre publique initiale
Dec 17, 2019| Offre publique initiale
Sur10 mai Uber, la plus grande entreprise de covoiturage au monde, est cotée à la Bourse de New York et a rapidement fait faillite.
Au moment où The Economist mettait sous presse, il s'échangeait à 41,29 dollars, soit 8 % en dessous de son cours de cotation. Le premier jour de cotation, les investisseurs ont perdu environ 650 millions de dollars. Certains l'ont qualifié de pire introduction en bourse (IPO) jamais réalisée. Mais cela pourrait donner un nouvel élan à une nouvelle réflexion sur la manière dont les startups à croissance rapide devraient entrer en bourse. Et alors même que les premières actions d'Uber étaient négociées, une de ces innovations a obtenu le feu vert. depuis
la Securities and Exchange Commission(SEC), le principal régulateur financier américain.
La Bourse à long terme (LTSE) est basée à San Francisco et soutenue par des sommités de la Silicon Valley,dont Marc Andreessen, Reid Hoffman et Peter Thiel.Ils sont animés par les faiblesses des bourses conventionnelles lorsqu’il s’agit de startups.
Des éléments tels que les résultats trimestriels, les ventes à découvert et le trading à haute fréquence détournent l'attention de la construction d'entreprises à long terme, déclare Eric Ries, patron du LTSE et auteur de "The Lean Startup".
De telles distractions ne sont pas toutes indésirables. Les marchés publics peuvent apporter de la discipline aux startups mal gouvernées. Les vendeurs à découvert aident les entreprises à rester honnêtes. Il ne leur aurait probablement pas fallu longtemps pour détecter la fraude chez Theranos, par exemple, si la société d'analyses sanguines avait été publique.
Néanmoins, les partisans du LTSE sont sur une bonne voie. Les startups restent privées le plus longtemps possible et l'octroi d'actions conférant de plus grands droits de vote à leurs fondateurs lorsqu'ils seront finalement introduits en bourse. À leur tour, de grands investisseurs privés, notamment des fonds souverains et des fonds spéculatifs, ont injecté des milliards dans des « licornes » (des entreprises privées évaluées à plus d'un milliard de dollars), capturant la majeure partie de la valeur qu’ils créent et en laissent peu aux investisseurs sur les marchés publics.